Strategy stoppe ses achats de bitcoin entre le 22 et le 28 juin 2026, selon un document transmis à la SEC le 29 juin. Le premier détenteur privé de bitcoins au monde bascule en défense. Il gonfle sa réserve en dollars et lance le rachat de ses propres titres.
Strategy suspend ses achats de bitcoin
Le groupe n’a acquis aucun bitcoin sur la semaine. Ses avoirs restent figés à 847 363 bitcoins. Le prix moyen payé ressort à 75 651 dollars l’unité, pour un coût total de 64,1 milliards. Au cours du 29 juin, proche de 60 000 dollars (à vérifier à la publication), la moins-value latente avoisine 13 milliards de dollars. Le document réglementaire déposé auprès de la SEC acte ce changement de cap.
Une réserve en dollars portée à 2,55 milliards
La société a d’abord levé 1,15 milliard de dollars. Elle a vendu pour cela 12,67 millions d’actions ordinaires MSTR. Elle a ensuite porté sa réserve en dollars à 2,55 milliards, contre 1,4 milliard une semaine plus tôt. Une règle interne impose désormais douze mois de dividendes et d’intérêts en réserve. Cette bascule défensive de Strategy privilégie la trésorerie sur l’accumulation.
Strategy défend ses titres STRC et MSTR
L’entreprise concentre ses moyens sur la défense de ses propres actions. Elle relève de 0,5 point le dividende de son action de préférence à taux variable, le STRC. Le taux passe à 12 % par an à compter du 1er juillet 2026. Ce titre s’était effondré à un plus-bas record de 71,25 dollars la semaine passée. Il a clôturé vendredi à 74,57 dollars, loin de sa cible de 99 à 100 dollars.
L’action ordinaire MSTR a chuté de 30 % en cinq séances, à 82,31 dollars. Ce niveau marque son plus-bas depuis début 2024. Le titre recule de 82 % face au pic de 455,90 dollars de juillet 2025, comme le détaille le média spécialisé The Block. Deux programmes de rachat accompagnent cette défense. Le premier vise jusqu’à 1 milliard de dollars de titres de crédit numérique, le STRC en priorité. Le second cible jusqu’à 1 milliard d’actions MSTR.
La mNAV de Strategy repasse sous 1
La mNAV du groupe est passée sous le seuil de 1 vendredi. Cet indicateur compare la valeur d’entreprise à celle des bitcoins détenus. Au-dessus de 1, le marché payait une prime pour s’exposer au bitcoin via Strategy. Sous 1, cette prime disparaît. Les investisseurs ne créditent plus l’entreprise d’aucune valeur ajoutée face à la simple détention.
Strategy s’autorise à vendre du bitcoin
Le conseil d’administration a validé un programme de monétisation du bitcoin. Strategy s’autorise à vendre du bitcoin jusqu’à 1,25 milliard de dollars pour sa réserve. Ces ventes peuvent aussi financer dividendes, intérêts et rachats de titres. Le groupe n’y est pas obligé et garde la main sur le calendrier. La doctrine du « ne jamais vendre » recule pourtant d’un cran.
Le signal : Strategy choisit la défense plutôt que l’achat
Strategy a longtemps incarné la conviction institutionnelle dans le bitcoin. La voir suspendre ses achats pour colmater ses titres marque un basculement. L’enjeu n’est plus d’accumuler, mais de tenir. Son action sert de pari à effet de levier sur le bitcoin. Toute fragilité de son montage peut donc peser sur le marché.
Le contexte amplifie ce risque. Les ETF Bitcoin américains ont subi 1,8 milliard de dollars de sorties hebdomadaires, sur fond de paris de hausse des taux, selon les analystes cités par The Block. Ce reflux prolonge la décollecte record des ETF Bitcoin et le décrochage récent des valeurs technologiques. Il confirme la dépendance du bitcoin aux marchés américains. CrypCool, prestataire enregistré auprès de l’AMF comme PSAN sous le numéro E2023-096, suit ce signal au-delà du seul prix. Les investisseurs peuvent suivre le cours du bitcoin en direct pour mesurer la suite.
FAQ
Pourquoi Strategy a-t-il arrêté d’acheter du bitcoin fin juin 2026 ?
Entre le 22 et le 28 juin 2026, Strategy n’a acheté aucun bitcoin. Le groupe a préféré renforcer sa réserve en dollars, portée à 2,55 milliards, et défendre ses titres. Il a relevé le dividende du STRC à 12 % et lancé deux programmes de rachat d’un milliard de dollars chacun.
Combien de bitcoins Strategy détient-il et avec quelle moins-value ?
Strategy détient 847 363 bitcoins, payés en moyenne 75 651 dollars l’unité, soit 64,1 milliards au total. Au cours proche de 60 000 dollars du 29 juin 2026, la moins-value latente avoisine 13 milliards de dollars.
Que signifie la mNAV de Strategy passée sous 1 ?
La mNAV compare la valeur d’entreprise de Strategy à celle de ses bitcoins. Passée sous 1 le vendredi précédant le 29 juin 2026, elle indique que le marché ne paie plus de prime pour s’exposer au bitcoin via le groupe.