Si le cours de l’or en 2025 occupe autant d’espace dans l’actualité financière, ce n’est pas pour des raisons anecdotiques.
C’est parce que l’or redevient un repère. Un pivot.
Un signal macroéconomique dans un monde où les devises se déprécient, où les taux luttent contre une inflation encore vivace, et où les banques centrales corrigeant leurs trajectoires dessinent un paysage financier que les investisseurs n’avaient plus connu depuis plus de vingt ans.
Dans cet environnement, l’or cesse d’être seulement un héritage patrimonial. Il redevient, comme aux grandes périodes de tensions monétaires, un métal stratégique, dont le mouvement raconte quelque chose du monde réel : la solidité des bilans publics, la confiance dans les institutions, la rareté perçue, la demande structurelle de long terme.
Pour les investisseurs crypto, cette tendance redéfinit les arbitrages, le rapport au risque, la gestion de la volatilité et la construction de portefeuille. Le rapprochement entre or et Bitcoin n’est pas le fruit d’un engouement narratif : c’est une conséquence logique de l’environnement macro. L’un protège, l’autre performe ; ensemble, ils créent une structure plus robuste.
Un début d’année sous tension : où en est le cours de l’or en 2025 ?
Le cours de l’or a débuté l’année 2025 sur des niveaux historiquement élevés.
Cette dynamique n’est ni ponctuelle ni spéculative : elle s’appuie sur des fondamentaux robustes.
L’or évolue désormais durablement au-dessus de ses anciens sommets, soutenu par un contexte où la liquidité mondiale, les dettes souveraines et l’inflation redessinent la grille de lecture des investisseurs.
Les niveaux atteints par le métal jaune en ce début d’année 2025
Records récents et comparaison avec les mois précédents
Selon Reuters, l’or a franchi 2 554 $/once le 12 septembre 2024, porté par les anticipations de baisse de taux de la Fed avant d’atteindre un nouveau sommet le 31 octobre de la même année sur fond de données d’inflation cohérentes avec l’objectif de la Fed.
Au printemps 2025, l’or franchit les 3 500 $/once dans un contexte d’aversion accrue au risque puis en septembre 2025, Reuters confirme un nouveau pic au-dessus de 3 600 $/once.
La progression n’est pas un accident. Le prix de l’or est porté par des facteurs profonds, non par des mouvements spéculatifs de court terme.
Comment se forme le prix : LBMA, fixation, bourse et marchés financiers
La LBMA, organisme de référence qui supervise le marché professionnel de l’or à Londres et en fixe les prix deux fois par jour, reste l’ancre mondiale de la formation du cours.
Mais ce qui accélère la dynamique, ce sont les flux des marchés financiers, notamment lorsqu’ils cherchent un refuge en période d’incertitude. Bloomberg a observé que les volumes de transactions sur les contrats or avaient fortement augmenté fin 2024, sans que cela provoque d’excès spéculatif, signe d’une demande “réelle”.
Pourquoi le métal conserve une demande forte chez les investisseurs aujourd’hui ?
La demande d’or en 2025 reste exceptionnellement élevée et les raisons sont structurelles.
Les banques centrales renforcent leurs stocks, les particuliers français reviennent vers les lingots et pièces, et les investisseurs institutionnels redéploient une part de leurs portefeuilles vers les métaux précieux. Ce mouvement profond ne reflète pas un engouement passager, mais un repositionnement global face à l’inflation, à la dette et aux tensions géopolitiques.
Le rôle central des banques centrales dans la tendance 2025
Achat massif d’or en kg : analyse des réserves mondiales
Le World Gold Council confirme que les banques centrales sont le premier moteur de la hausse du cours de l’or depuis 2021.
Leur demande a atteint 1 045 tonnes en 2024, un niveau parmi les plus élevés jamais enregistrés :
Le rapport précise que cette dynamique est portée principalement par des pays émergents cherchant à réduire leur dépendance aux devises occidentales.
La Banque de France rappelle également que c’est bien cette demande officielle qui explique la hausse continue de l’or depuis plusieurs années.
Lingots, pièces et métaux précieux : un retour structurel
Des acteurs majeurs du secteur comme VeraCash constatent une hausse sensible de la demande en lingots et pièces depuis fin 2023.
Sur BFM Business, Laurent Schwartz, PDG du Comptoir National de l’Or, explique que les Français se tournent vers les métaux précieux pour compenser une érosion durable du pouvoir d’achat.
C’est un mouvement patrimonial, pas conjoncturel.
Argent, or, produits physiques : évolution de l’intérêt des investisseurs
L’argent profite à la fois de la demande industrielle et du mouvement refuge.
Les produits physiques (lingots, pièces, certificats) restent recherchés car ils servent de socle tangible face aux fluctuations du marché.
Or et crypto : deux dynamiques opposées mais complémentaires sur le marché 2025
En 2025, il ne s’agit plus d’opposer l’or et Bitcoin, mais de comprendre comment ces deux actifs s’équilibrent. La volatilité des cryptos crée des opportunités tandis que le métal apporte de la stabilité. Cette complémentarité est visible dans les cycles, les flux et même dans l’analyse du ratio BTC/or.
Pourquoi les investisseurs combinent Bitcoin et métal ?
Volatilité, crise et gestion du risque : deux temporalités différentes
Bitcoin réagit en temps réel aux annonces macroéconomiques, aux décisions de banques centrales ou aux dynamiques de marché.
L’or, lui, réagit sur des horizons plus longs, absorbant le risque structurel.
Associer les deux revient à lisser les extrêmes.
Une lecture macro : tensions, inflation, taux et devises
Le graphique BTC/or : un outil simple pour comprendre leurs rôles opposés
- Bitcoin amplifie les cycles haussiers,
- L’or amortit les phases de baisse,
- Sur le long terme, le ratio varie en “vagues” correspondant aux périodes de stress ou d’euphorie du marché.
Lire la divergence : pourquoi le métal stabilise ce que Bitcoin amplifie
Lorsque Bitcoin s’apprécie, le ratio BTC/or s’envole.
Lorsque Bitcoin corrige, l’or stabilise la valeur globale du portefeuille.
C’est cette divergence qui justifie une allocation hybride.
Comprendre la hausse du cours de l’or : signaux macro et géopolitiques en 2025
Les moteurs de la hausse actuelle sont avant tout macroéconomiques : dettes publiques record, ralentissement américain, inflation résiliente, incertitudes géopolitiques et affaiblissement du dollar. La dynamique n’est pas cyclique : elle reflète une modification profonde des équilibres mondiaux.
Les effets des politiques économiques et du cycle américain
États-Unis : Fed, déficit et dollar affaibli, une combinaison structurante
Le FMI explique dans son Fiscal Monitor 2024 que la trajectoire budgétaire américaine se détériore durablement, alimentant des tensions sur le $ US.
Le Financial Times souligne que cet affaiblissement progressif du dollar soutient mécaniquement l’or.
Fin du cycle ou simple pause ? Le point des experts
- Goldman Sachs voit une poursuite du mouvement haussier si les taux réels restent faibles.
- CPR AM rappelle que l’or a quasiment doublé depuis trois ans, se traitant “autour de 3 500 $/once” fin août 2025.
Arbitrer entre cryptos et métal : les stratégies utilisées en 2025
Pour beaucoup d’investisseurs, la clé n’est plus de choisir entre crypto et or, mais de comprendre comment les deux peuvent s’articuler. L’or offre une couverture, la crypto une accélération. L’or tokenisé permet enfin de passer de l’un à l’autre instantanément.
L’or comme amortisseur dans des portefeuilles hybrides
Réduire la volatilité sans sortir du marché crypto
Ajuster la part en once ou en VRO selon les périodes de hausse ou de baisse
L’or tokenisé rend l’allocation beaucoup plus agile, en permettant d’ajuster une once en quelques secondes, une opération auparavant réservée aux investisseurs institutionnels.
L’arbitrage en temps réel grâce à l’or tokenisé
Pourquoi la tokenisation change les règles du trading crypto-or
L’intérêt des produits numériques adossés à du métal physique
Conclusion
Le cours de l’or en 2025 raconte une histoire simple et profonde : celle d’un monde où la stabilité monétaire n’est plus garantie.
L’or retrouve une fonction centrale, non par nostalgie mais par nécessité macroéconomique.
Le Bitcoin, lui, conserve son rôle d’actif de croissance dans les phases d’expansion.
Ces deux dynamiques convergent aujourd’hui dans une approche d’investissement plus mature, où l’objectif n’est plus de choisir, mais d’équilibrer.
