Ce mardi 14 avril, la résistance du Bitcoin face au blocus d’Ormuz surprend les marchés. BTC progressait de +4,6 % en matinée, avec un pic à 74 966 dollars selon FX Leaders. L’Ethereum surperformait encore plus nettement, à environ 2 370 dollars, soit +7,6 %. Le blocus naval américain du détroit d’Ormuz est effectif depuis lundi. Bitcoin monte quand même. Un actif qui monte sur la mauvaise nouvelle qu’il avait anticipée à la baisse la veille envoie un signal lisible : les vendeurs sont sortis.
La mécanique du short squeeze
La hausse s’explique d’abord mécaniquement. Lundi, Bitcoin avait chuté à 70 741 dollars à l’annonce de l’entrée en vigueur du blocus. Ceux qui voulaient sortir sont sortis ce jour-là. Mardi, il ne reste plus de vendeurs marginaux pour alimenter la baisse.
Ce vide vendeur a été amplifié par un mouvement mécanique : environ 89,5 millions de dollars de positions courtes sur Bitcoin ont été liquidées de force en quelques heures. Les vendeurs à découvert avaient parié sur la continuation de la baisse. Le retournement les a contraints à racheter, et ce rachat forcé a lui-même alimenté la hausse. C’est la définition exacte d’un short squeeze : pas une inversion de tendance, mais une accélération mécanique sur épuisement vendeur.
Ce n’est pas non plus un fait isolé. Journal du Coin souligne que depuis le début du conflit le 28 février, Bitcoin affiche une progression de 7,4 %, surpassant le S&P 500 sur la même période. La résistance relative du BTC face au choc géopolitique n’est pas nouvelle. Elle se confirme ce matin à un niveau supérieur.
L’Ethereum surperforme : l’effet ETHB
Une demande structurelle nouvelle
La surperformance de l’Ethereum mérite une lecture distincte. Elle n’est pas seulement conjoncturelle. Depuis le lancement du ETHB, l’iShares Staked Ethereum Trust de BlackRock sur le Nasdaq le 12 mars 2026, une catégorie d’acheteurs institutionnels structurellement nouvelle a rejoint le marché ETH. Le fonds stake entre 70 % et 95 % de ses avoirs en Ethereum. Il distribue environ 82 % des récompenses de staking aux investisseurs via des versements mensuels.
L’ETH n’est plus seulement une exposition directionnelle au prix. C’est désormais aussi un actif générateur de rendement dans des enveloppes régulées. Les flux cumulés nets dans les ETF Ethereum américains atteignent 11,6 milliards de dollars, dont plus de 6,5 milliards portés par le seul iShares Ethereum Trust. Acheter de l’ETH via ETHB revient à s’exposer à la hausse du prix et à un rendement régulier, dans un cadre régulé, accessible via un compte-titres standard.
Ce que ce profil d’acheteur change
Cette bascule crée une demande moins sensible à la volatilité court-terme que l’achat direct. L’investisseur institutionnel qui encaisse un rendement mensuel ne cède pas ses positions au premier choc géopolitique. C’est précisément ce comportement qui explique l’écart de performance entre ETH et BTC ce matin : l’ETH dispose d’une base structurelle d’acheteurs que le BTC ne possède pas encore de la même façon. Retrouvez le cours de l’Ethereum en temps réel sur CrypCool.
Ce que ce mouvement dit, et ce qu’il ne dit pas
Les forces qui soutiennent
La résistance du Bitcoin face au blocus d’Ormuz s’inscrit dans un marché qui recalibrait son positionnement depuis plusieurs semaines. L’indice Fear & Greed oscillait entre 14 et 17 selon les données disponibles, en zone de « peur extrême » où une grande partie des capitulations a déjà eu lieu. Les investisseurs qui ont tenu leurs positions traversent une correction de 23,8 % sur le premier trimestre 2026, pire bilan trimestriel depuis 2018. Beaucoup de mains faibles sont déjà sorties.
Les risques qui demeurent
Deux inconnues pèsent sur la durabilité du mouvement. La première est géopolitique : tant que le détroit d’Ormuz reste sous blocus effectif, toute escalade peut inverser rapidement la dynamique. La seconde est macroéconomique : le PPI américain, dont la publication est attendue ce jour, livrera un signal sur la trajectoire inflationniste. Si les prix à la production confirment une pression persistante, la Réserve fédérale maintient une posture restrictive plus longtemps qu’anticipé, ce qui resterait un frein structurel pour les actifs risqués.
Un short squeeze et une demande structurelle ne transforment pas une correction en reprise. Ils en posent les conditions. Pour une lecture complète des catalyseurs institutionnels de ce mardi, notre analyse du jour sur les ETF Bitcoin décrypte l’ensemble du tableau. Pour réévaluer votre exposition, le simulateur crypto CrypCool permet de modéliser différents scénarios. CrypCool, PSAN enregistré auprès de l’AMF, propose un accès régulé au marché crypto. Retrouvez le cours du Bitcoin en temps réel pour suivre l’évolution en direct.