Un rebond sur fond de peur persistante
Ce mercredi 25 mars, le bitcoin s’affiche à 71 100 dollars. Un point bas probablement atteint, estime Bernstein dans une note publiée mardi à destination de ses clients institutionnels. La progression sur 24 heures est modeste : +0,08 % par rapport aux 71 043 dollars enregistrés la veille. Elle s’inscrit néanmoins dans une dynamique de mars plus constructive (+6,66 % sur le mois) après des pertes de -10,17 % en janvier et -14,94 % en février. Le pire démarrage annuel pour l’actif depuis 2022.
L’indice de sentiment Fear & Greed s’établit à 14/100 au 24 mars 2026, selon Alternative.me. Zone de peur extrême. Le marché n’a pas repassé en territoire neutre depuis le début du conflit iranien fin février. Les prix remontent, mais les investisseurs ne sont pas pleinement revenus vers les actifs risqués.
Bitcoin point bas : Bernstein maintient l’objectif à 150 000 $
La note la plus attendue des dernières 24 heures est venue de Bernstein, la division recherche d’AllianceBernstein. La firme gère 867 milliards de dollars d’actifs et ses publications atterrissent directement sur les bureaux des grands investisseurs institutionnels. Elle a estimé mardi que le bitcoin avait probablement atteint son point bas et maintenu son objectif de 150 000 dollars pour fin 2026, soit plus du double du niveau actuel.
Ses analystes considèrent que la phase de baisse est terminée. Leur message aux clients est sans ambiguïté : ne pas attendre une chute supplémentaire avant de se repositionner.
« Le cas baissier le plus faible de l’histoire du bitcoin »
Bernstein décrit la correction actuelle comme « le cas baissier le plus faible de l’histoire du bitcoin ». La firme souligne l’absence des défaillances systémiques qui avaient marqué les cycles précédents — effondrements d’exchange, contagion de levier. Lors des précédents marchés baissiers (Mt. Gox en 2014, Terra-Luna et FTX en 2022), la baisse découlait de ruptures internes à l’écosystème. Aujourd’hui, la correction reflète une crise de confiance macro. Aucune infrastructure n’a implosé. ETF spot, custodians institutionnels, véhicules de trésorerie corporate — tout reste opérationnel.
Les ETF Bitcoin spot n’ont enregistré qu’environ 5 % de sorties nettes lors de la correction. Cela, malgré une baisse de plus de 45 % depuis le sommet historique, selon les données de Bernstein. C’est précisément ce que les cycles précédents n’avaient pas : une base institutionnelle stable, capable d’absorber la volatilité sans désintégration systémique. Pour les détenteurs de long terme, la stratégie d’accumulation en phase baissière reste la lecture historiquement la plus documentée.
Résilience géopolitique : bitcoin face à l’or depuis le conflit iranien
Sur le plan macro, Bernstein note que le bitcoin a surperformé l’or depuis le début du conflit américano-iranien fin février. La firme y voit un signe de résilience en période de stress géopolitique. Depuis les premières frappes du 28 février, le bitcoin a progressé d’environ +7 % tandis que l’or reculait de 2 à 5 %, selon CoinDesk. La divergence s’est creusée alors même que le Nasdaq et le S&P 500 restaient dans le rouge.
Ce comportement renforce progressivement le récit du bitcoin comme actif refuge — du moins à l’échelle institutionnelle. Les flux entrants dans les ETF atteignaient 763 millions de dollars sur la semaine du 16 mars, en hausse par rapport aux 569 millions de la semaine précédente, selon Crypto.com Research. La base institutionnelle tient, même sous pression géopolitique. Pour approfondir ce positionnement, CrypCool propose une lecture comparative bitcoin et or comme valeurs refuge.
13,5 milliards d’options expirent sur Deribit le 27 mars
Un facteur technique est à surveiller à court terme : 13,5 milliards de dollars d’options crypto expirent sur Deribit le 27 mars. L’événement est susceptible d’amplifier la volatilité d’ici la fin de semaine. Les données de positionnement montrent que les traders privilégient des stratégies de volatilité plutôt que des paris directionnels forts. Signal d’une prudence persistante, même parmi les acteurs les plus actifs du marché des dérivés.
Le risque d’accélération dans un sens ou dans l’autre reste documenté par les structures de prix actuelles. Vers les 74 000-76 000 dollars si les vendeurs se retirent. Vers un retest des supports si les positions défensives s’activent. Pour les investisseurs français souhaitant évaluer leur exposition, CrypCool, PSAN enregistré auprès de l’AMF, propose un simulateur crypto pour affiner son positionnement sans précipitation. Le cours du bitcoin en temps réel est disponible sur la plateforme.