Capital B lève 7,6 millions d’euros auprès d’Adam Back, et de lui seul. Cotée sur Euronext Growth Paris, la société a pour seule activité de détenir du bitcoin. Elle l’a annoncé ce mercredi 2 septembre 2026. Le fondateur de Blockstream paie 0,58 euro par action, soit 15,4 % au-dessus du cours de clôture de mardi.
Chaque action s’accompagne de quatre bons de souscription, des droits d’acheter d’autres titres plus tard à un prix fixé d’avance (0,75, 0,98 et 1,27 euro). S’ils sont tous exercés, la société encaisserait 49,4 millions d’euros supplémentaires. La participation d’Adam Back passerait alors de 14,8 % à 27,8 %, selon le communiqué officiel de Capital B.
Une réserve de 3 521 bitcoins achetée en perte latente
L’argent servira à acheter 376 bitcoins, pour porter la réserve à 3 521. Cela classe Capital B au 26e rang mondial des entreprises cotées détentrices, selon les données citées par The Block. Le point délicat tient au prix de revient. Ses 3 145 bitcoins ont été payés 90 352 euros pièce en moyenne, selon les chiffres relayés par Cryptoast. Le cours du bitcoin évoluait autour de 76 500 dollars mercredi. Le portefeuille est en perte latente. Un investisseur accepte pourtant de payer une prime pour y entrer. C’est un pari sur le rebond, pas sur la valeur présente.
Strategy vend, Remixpoint liquide, Capital B achète
Le mouvement de Capital B et d’Adam Back est à contre-courant. Aux États-Unis, Strategy, qui détient 845 050 bitcoins, a reconnu avoir vendu environ 7 000 bitcoins entre 60 000 et 65 000 dollars. L’objectif : payer les dividendes de ses actions de préférence, des titres qui promettent un revenu fixe à leurs détenteurs. Le groupe a ensuite racheté 4 603 bitcoins à 80 318 dollars en moyenne. Phong Le, son directeur général, défend « le bon choix » dans un entretien à Bloomberg TV rapporté par The Block. L’opération a ramené la dette nette du groupe de 7 milliards de dollars à zéro. Le marché a jugé autrement : l’action a chuté de 6,1 % mardi.
Remixpoint ne garde que ses 1 506 bitcoins
Au Japon, Remixpoint a liquidé tous ses ethers, solanas, XRP et dogecoins pour 878,8 millions de yens, environ 5,5 millions de dollars, d’après Crypto Briefing. La société tokyoïte ne conserve que ses 1 506 bitcoins.
Le crédit ne pardonne plus le mauvais timing
Partout, ces sociétés resserrent leur modèle. La Réserve fédérale a rendu l’argent plus cher, et accumuler du bitcoin à crédit ne tolère plus la moindre erreur de calendrier. Strategy en a fait la démonstration : vendre bas pour honorer une échéance, puis racheter haut.
Capital B, elle, ne s’endette pas dans cette opération. Elle vend des actions nouvelles à un actionnaire convaincu, de l’argent qu’elle n’aura ni à rembourser ni à rémunérer. Elle accumule donc bien moins vite que Strategy. Mais si le bitcoin baisse, personne ne pourra la forcer à vendre ses bitcoins à perte pour payer une échéance. Le signal est là : la trésorerie bitcoin financée en fonds propres résiste mieux que celle financée par la dette.
Les entreprises françaises tentées par une réserve en bitcoin n’ont pas besoin de lever des fonds. L’achat direct via un compte entreprise chez un prestataire enregistré reste la voie la plus simple.
Questions fréquentes
Combien Adam Back investit-il dans Capital B ?
Adam Back souscrit seul l’augmentation de capital de 7,6 millions d’euros annoncée le 2 septembre 2026, à 0,58 euro par action. Sa participation passe de 14,8 % à 17,8 %, et pourrait atteindre 27,8 % si les 49,4 millions d’euros de bons de souscription sont exercés.
Combien de bitcoins détient Capital B ?
Capital B détient 3 145 bitcoins, achetés 90 352 euros pièce en moyenne. La levée doit financer 376 bitcoins supplémentaires, pour une réserve de 3 521 bitcoins, au 26e rang mondial des sociétés cotées.
Pourquoi Strategy a-t-elle vendu du bitcoin ?
Strategy a vendu environ 7 000 bitcoins entre 60 000 et 65 000 dollars pour payer les dividendes de ses actions de préférence, puis a racheté 4 603 bitcoins à 80 318 dollars. Sa dette nette est passée de 7 milliards de dollars à zéro, mais l’action a perdu 6,1 % mardi.