Le rendement du Trésor américain à dix ans a franchi 5,10 % le mercredi 23 septembre 2026. Ce niveau n’avait plus été atteint depuis 2007. Monté au-dessus de 87 000 dollars le matin même, le bitcoin a rendu 3 000 dollars en une heure. Il s’échange ce jeudi matin autour de 84 000 dollars (-2,8 % sur 24 heures). L’ether recule à 2 680 dollars (-2,5 %).
Une enquête S&P Global bien plus forte que prévu
Tout part d’une statistique publiée mercredi à 15h45, heure de Paris. Chaque mois, S&P Global interroge les directeurs d’achat des entreprises américaines pour savoir si leur activité progresse ou recule. L’indice PMI flash de septembre ressort à 57,0 dans l’industrie et 58,7 dans les services, contre 53,6 et 56,0 attendus. L’indice composite atteint 58,4, sa plus forte progression depuis juillet 2021. Les entreprises signalent aussi des coûts d’achat en hausse au rythme le plus rapide depuis octobre 2022. Le pétrole et le transport pèsent le plus.
Une économie qui accélère avec des prix qui montent, c’est une Réserve fédérale qui continue de relever ses taux. La banque centrale a déjà porté son taux directeur à 3,75-4 % le 16 septembre. Le bitcoin avait alors encaissé la décision sans broncher. Le gouverneur Michael Barr a répété mercredi que d’autres ajustements seraient probablement nécessaires.
Le marché obligataire tranche en quelques minutes
Le rendement du Trésor américain à dix ans a clôturé à 5,10 %, en hausse de près de 14 points de base. Ce rendement, c’est ce que rapporte chaque année un prêt à l’État fédéral sur cette durée. Le cinq ans a lui aussi dépassé 5 % pour la première fois depuis 2007. L’outil FedWatch de CME en donne la mesure. La probabilité d’une hausse des taux directeurs le 28 octobre est passée de 55 % à 66 % dans la journée.
Le bitcoin, lui, ne rapporte rien à celui qui le détient. Plus la dette d’État paie, moins il est intéressant de lui préférer un actif sans revenu. Un placement à 5,1 % sans risque de crédit change le calcul de tous les gérants. C’est ce calcul qu’ils ont refait mercredi, sur les actions comme sur les cryptomonnaies.
Les paris à crédit ont amplifié la chute
Sur 24 heures, les plateformes ont fermé d’office 510 millions de dollars de positions, selon CoinGlass. Motif : des garanties devenues insuffisantes. Les paris à la hausse représentent 364 millions de ce total et plus de 122 000 traders ont été touchés. Fermer d’office un pari à la hausse revient à vendre du bitcoin au plus mauvais moment. La baisse s’en trouve accentuée. Le cours du bitcoin est passé de plus de 87 000 à moins de 84 000 dollars en séance. Le point bas s’établit à 83 500 dollars.
Le Nasdaq a cédé 1,1 % le même jour, le S&P 500 0,8 %. L’épisode n’a rien de propre aux cryptomonnaies. Les valeurs technologiques, comme le bitcoin, sont les premières à souffrir quand le taux sans risque monte.
Les fonds ralentissent sans se retourner
Les investisseurs institutionnels n’ont pas fui, mais ils ont levé le pied. Ils passent par les fonds indiciels bitcoin cotés aux États-Unis. Ces fonds avaient collecté 999 millions de dollars lundi et 715 millions mardi. Mercredi, la collecte retombe à 347 millions, selon Farside Investors, dont 166 millions pour BlackRock et 143 millions pour Fidelity. Trois séances positives d’affilée, mais un rythme divisé par trois en deux jours : les acheteurs restent, l’élan s’essouffle.
Un rebond bâti sur un pari désormais perdu
Le rebond de septembre reposait sur un pari : celui d’une Réserve fédérale arrivée au bout de son resserrement. Le bitcoin était remonté de 75 000 à 87 000 dollars en une semaine sur cette idée. Les enquêtes de mercredi disent l’inverse, sur la croissance comme sur les prix. Le pétrole proche de 100 dollars le baril alimente la même lecture.
Le bitcoin affronte un concurrent sans risque tant que le Trésor américain paie plus de 5 % à dix ans. Cette sensibilité aux taux n’est pas nouvelle : le marché du bitcoin reste indexé sur les décisions de Washington. Le prochain rendez-vous est fixé au 28 octobre, jour de la prochaine décision de la Fed.
FAQ
Pourquoi le bitcoin a-t-il chuté le 23 septembre 2026 ?
L’enquête PMI de S&P Global a montré une activité américaine bien plus forte que prévu (composite à 58,4), avec des coûts en hausse. Le rendement du Trésor américain à dix ans est monté à 5,10 %, un plus haut depuis 2007, et le bitcoin est retombé de plus de 87 000 à 84 000 dollars.
Pourquoi la hausse des taux du Trésor américain fait-elle baisser le bitcoin ?
Une obligation d’État américaine à dix ans rapporte désormais plus de 5 % par an sans risque de crédit, alors que le bitcoin ne verse aucun revenu. Plus ce rendement monte, plus il devient coûteux de détenir un actif sans rendement, pour les cryptomonnaies comme pour les valeurs technologiques.
Les ETF bitcoin ont-ils enregistré des sorties le 23 septembre 2026 ?
Non. Selon Farside Investors, les fonds indiciels bitcoin américains ont encore collecté 347 millions de dollars mercredi, après 999 millions lundi et 715 millions mardi. Le rythme a été divisé par trois, mais les flux restent positifs.