La régulation crypto aux États-Unis marque le pas. Le 18 juillet 2026, les régulateurs fédéraux ont laissé passer l’échéance du GENIUS Act sans publier les règles définitives sur les stablecoins. Émetteurs, banques et plateformes restent dans le flou avant une entrée en vigueur fixée au 18 janvier 2027.
Stablecoins : l’échéance du 18 juillet manquée
Aucune agence chargée d’appliquer la loi n’a publié son texte final. Le Trésor et quatre régulateurs fédéraux ont dépassé le délai d’un an prévu par le GENIUS Act, signé en juillet 2025. Plusieurs volets restent ouverts. Les commentaires sur la règle commune d’identification des clients courent jusqu’au 21 août. Une proposition anti-blanchiment de la FDIC reste ouverte jusqu’au 4 août. Le média spécialisé The Block confirme ce calendrier serré. Le retard ne décale pas la date d’application, désormais très rapprochée.
CLARITY Act : le partage SEC-CFTC toujours bloqué
Le deuxième chantier concerne la structure de marché. Le CLARITY Act doit répartir la supervision entre le gendarme boursier (SEC) et le régulateur des matières premières (CFTC). Le texte accorderait à la CFTC une compétence exclusive sur les marchés au comptant de commodités numériques. Une version fusionnée des travaux des commissions bancaire et agricole du Sénat est attendue dès cette semaine. Selon CoinDesk, elle pourrait glisser de quelques jours, les négociations se poursuivant. Le texte déposé à la Chambre reste la base de référence.
Une clause d’éthique au cœur du blocage
Le principal point de friction reste une clause d’éthique. Elle viserait les responsables publics tirant profit de la crypto. Le 1er juillet 2026, une divulgation financière a révélé environ 1,4 milliard de dollars de revenus crypto liés à Donald Trump en 2025, dont 635 millions issus du memecoin TRUMP. La Maison-Blanche pousse pour une règle générale plutôt qu’un texte ciblé. Une réunion de haut niveau est prévue pour trancher, rapporte CoinDesk.
Fed : taux maintenus, biais devenu prudent
Côté monétaire, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur. La fourchette reste fixée à 3,5 %-3,75 % depuis la réunion du 17 juin. Le vote a été unanime, lors de la première séance présidée par Kevin Warsh. Dans son communiqué officiel, la Fed juge l’inflation encore supérieure à la cible de 2 %. Les projections ont même penché vers une hausse. Dix-sept membres sur dix-huit voyaient les risques orientés à la hausse. La prochaine réunion se tient fin juillet, et une baisse y paraît écartée.
Un chiffre d’inflation qui rebat les cartes
Un chiffre d’inflation plus doux a rebattu les cartes. Publié le 14 juillet, l’indice des prix de juin est ressorti sous les attentes. L’inflation sous-jacente est restée stable sur un mois, contre 0,2 % anticipé. Sur un an, l’indice global s’établit autour de 3,5 %. Le repli des prix de l’énergie, après le cessez-le-feu avec l’Iran, a soutenu ce ralentissement. La probabilité d’une hausse est retombée vers 40 %, selon les données relayées par CNBC. Les indices actions sont restés proches de leurs sommets.
Ce que ce calendrier signale pour le marché crypto
Le signal tient dans la désynchronisation. Le cadre légal avance moins vite que les usages. Les émetteurs opèrent sans règles finales à six mois de l’échéance. La régulation crypto aux États-Unis conditionne pourtant les flux mondiaux. En France, CrypCool, prestataire enregistré PSAN, suit ces évolutions au plus près. La sensibilité du marché aux décisions américaines reste forte, comme l’analyse notre dossier sur la dépendance du Bitcoin aux États-Unis. Les investisseurs peuvent suivre le cours du Bitcoin pour mesurer l’impact de ces annonces. L’encadrement bancaire des cryptos éclaire aussi les enjeux des stablecoins. Face au dollar tokenisé, la tokenisation de l’or physique offre une autre lecture de la valeur.
FAQ
Pourquoi les régulateurs américains ont-ils manqué l’échéance du 18 juillet 2026 ?
Les textes d’application du GENIUS Act n’étaient pas prêts. Le Trésor et quatre régulateurs fédéraux ont dépassé le délai d’un an. Plusieurs consultations restent ouvertes jusqu’aux 4 et 21 août.
Le CLARITY Act peut-il être voté avant l’été ?
Une version fusionnée est attendue dès cette semaine. Une clause d’éthique liée aux revenus crypto de Donald Trump, environ 1,4 milliard de dollars en 2025, bloque encore le calendrier avant la trêve d’août.
La Fed va-t-elle baisser ses taux en juillet 2026 ?
Une baisse paraît écartée. Le taux reste à 3,5 %-3,75 % depuis le 17 juin. L’indice des prix de juin, publié le 14 juillet et plus doux que prévu, a fait retomber la probabilité d’une hausse vers 40 %.