Binance Circle USDC : la première plateforme d’échange mondiale entre au capital de l’émetteur du stablecoin. Binance a investi 100 millions de dollars dans Circle, via un placement privé clos le 17 septembre 2026 et annoncé le 22 septembre. Elle détient environ 1,24 million d’actions de catégorie A, payées 80,84 dollars l’unité. Ce prix intègre une décote de 5 %. En contrepartie, Binance promouvra l’USDC pendant cinq ans, d’abord sur les marchés émergents.
Les termes de l’accord Binance Circle sur l’USDC
Binance ne pourra ni vendre ni couvrir sa participation pendant deux ans, selon le communiqué publié par Circle. Elle conserve ses droits de vote. Circle lui versera chaque mois une commission incitative, calculée sur les encours d’USDC détenus via son infrastructure de portefeuilles, comme le détaille CoinDesk. Plus Binance logera d’USDC chez ses clients, plus elle sera payée. L’action Circle a clôturé le 21 septembre à 94,33 dollars. Le titre est resté quasi stable le 22 septembre. La participation vaut donc environ 116 millions de dollars, soit 16 % de plus que son prix d’achat.
Le modèle économique de l’USDC repose sur les frais de distribution
Circle place les dollars reçus en échange de l’USDC dans des bons du Trésor américain et en encaisse les intérêts. Ces intérêts forment l’essentiel de ses revenus. Il en reverse une partie aux plateformes qui placent ses jetons chez leurs clients. Au deuxième trimestre 2026, ces frais de distribution et de transaction ont atteint 410 millions de dollars, pour 701 millions de revenus. Soit 58 % des revenus, d’après les résultats déposés auprès de la SEC. Coinbase capte à elle seule la moitié du revenu de réserve résiduel. En payant Binance, Circle achète de la distribution pour l’USDC et rogne encore sa marge.
L’USDC reste loin derrière l’USDT
Le rapport de force justifie la dépense. L’USDT de Tether pèse environ 183,5 milliards de dollars, contre 75,7 milliards pour l’USDC, selon les données de DefiLlama. Binance revendique plus de 240 millions d’utilisateurs. La distribution reste le levier le plus rapide pour combler cet écart. Circle joue aussi sa propre carte technique, avec une blockchain maison dont les validateurs incluent BlackRock et Visa.
La BCE veut pouvoir imposer le remboursement des stablecoins en dollars
L’annonce tombe le jour même d’un texte européen hostile aux stablecoins en devises étrangères. Le 22 septembre, la BCE et les banques centrales nationales ont publié leur réponse à la consultation sur la révision de MiCA. Elles réclament le pouvoir d’interdire l’émission de nouveaux jetons. Elles veulent aussi pouvoir contraindre un émetteur à rembourser les jetons déjà en circulation, au nom de la stabilité financière. Un émetteur régulé aux États-Unis paie donc la première plateforme mondiale pour diffuser un dollar numérique que l’Eurosystème veut pouvoir contenir.
Deux réserves sur l’accord Binance Circle
Binance n’a pas d’agrément MiCA depuis le retrait de sa demande grecque en juin 2026. Les chiffres de l’opération proviennent de Circle et de sa communication financière. Face à ces jetons libellés en dollars, l’or physique tokenisé relève d’une autre logique de réserve de valeur.
FAQ
Combien Binance a-t-il investi dans Circle ?
100 millions de dollars, soit environ 1,24 million d’actions de catégorie A payées 80,84 dollars l’unité, dans un placement privé clos le 17 septembre 2026. Le prix intègre une décote de 5 % sur le cours précédant l’opération.
Que reçoit Binance en échange de la promotion de l’USDC ?
Circle lui versera une commission mensuelle pendant cinq ans, calculée en pourcentage des encours d’USDC détenus via son infrastructure de portefeuilles. Binance ne peut ni vendre ni couvrir ses actions pendant deux ans, mais conserve ses droits de vote.
Quelle est la taille de l’USDC face à l’USDT ?
L’USDC pèse environ 75,7 milliards de dollars, contre 183,5 milliards pour l’USDT, sur un marché des stablecoins de 306,7 milliards au 23 septembre 2026.