Citi abaisse son objectif bitcoin à 82 000 dollars le 30 juin 2026, contre 112 000 dollars auparavant. La banque ramène aussi à zéro sa prévision d’entrées nettes sur les fonds indiciels. Elle acte le reflux d’une demande institutionnelle qu’elle jugeait acquise.
Citi rétrograde ses objectifs bitcoin et ether
La note, diffusée cette semaine, porte sur un horizon de douze mois. Elle ramène le bitcoin à 82 000 dollars, contre 112 000 dollars précédemment. L’ether tombe à 2 240 dollars, contre 3 175 dollars. C’est la deuxième coupe de l’établissement en 2026. Il visait encore 143 000 dollars sur le bitcoin en début d’année, et 4 304 dollars sur l’ether. La banque signe donc son second abaissement de l’année, selon la dépêche de Reuters reprise par les places financières.
Un scénario pessimiste à 53 000 dollars
Citi détaille aussi une trajectoire adverse. En cas de récession et de retraits prolongés, la banque voit le bitcoin retomber à 53 000 dollars. L’ether reculerait alors à 1 094 dollars. Son scénario haussier reste plus mesuré qu’avant, à 108 000 dollars sur le bitcoin. Les investisseurs peuvent situer ces cibles face au cours du bitcoin en direct, encore proche de 58 800 dollars ce 1er juillet (à vérifier à la publication).
Le pari des ETF ramené à zéro
Le cœur de la révision n’est pas dans les cibles. Il tient à une hypothèse. Citi tablait encore sur 10 milliards de dollars d’entrées nettes sur les fonds indiciels en un an. La banque retient désormais zéro. Ce basculement de l’objectif bitcoin de Citi touche le paramètre le plus lourd de son modèle.
Une décollecte record en juin
La justification est concrète. Les fonds bitcoin au comptant américains ont subi près de 4,5 milliards de dollars de retraits nets en juin. C’est leur pire mois depuis leur lancement, en janvier 2024. Le précédent record datait de février 2025, autour de 3,5 milliards. Sur l’année, ces produits accusent environ 3,3 milliards de sorties, comme le documente la couverture de CoinDesk sur la note de Citi. Ce reflux prolonge la décollecte record des ETF Bitcoin déjà documentée.
Le risque des trésoreries d’entreprise
Citi pointe un second risque. Les sociétés cotées ayant massivement acheté du bitcoin pourraient vendre à leur tour. La banque a d’ailleurs abaissé son objectif sur l’action Strategy à 136 dollars. Ce risque de vente des trésoreries bitcoin fait écho à la bascule défensive de Strategy, déjà engagée. Une demande promise s’est muée en offre potentielle.
Le signal : une thèse institutionnelle rétrogradée
Quand ces fonds ont été autorisés début 2024, le pari était clair. Ils devaient ouvrir un robinet régulier de capitaux venus des gérants de fortune et des fonds de pension. Citi considère désormais ce robinet fermé, pas seulement ralenti. Les entrées se sont muées en sorties. Le raisonnement dépasse le cas de la banque. Il pose la question qui hante les bureaux d’investissement cet été : la demande institutionnelle promise a-t-elle été surestimée dès le départ ?
La lecture macro reste centrale. L’absence de catalyseur législatif à Washington pèse sur les flux. La banque cite le blocage du cadre réglementaire américain sur les actifs numériques. Ce point prolonge la dépendance du bitcoin aux marchés américains, déjà analysée. Citi précise toutefois que ce paramètre reste le plus déterminant de son modèle. Un simple retournement des flux, ou une avancée législative inattendue, suffirait à inverser vite le jugement.
5 bis) FAQ
Pourquoi Citi a-t-il abaissé son objectif bitcoin en 2026 ?
Citi ramène son objectif à douze mois à 82 000 dollars, contre 112 000 auparavant. La banque cite le reflux des entrées sur les fonds indiciels, une demande d’investisseurs plus faible et l’absence d’avancée législative à Washington. C’est sa deuxième coupe de l’année, après un objectif initial de 143 000 dollars.
Que signifie la prévision d’entrées ETF ramenée à zéro ?
Citi tablait sur 10 milliards de dollars d’entrées nettes sur un an. La banque retient désormais zéro. Ce paramètre reste le plus déterminant de son modèle. Les fonds bitcoin ont perdu près de 4,5 milliards en juin, leur pire mois depuis janvier 2024, et environ 3,3 milliards depuis le début de l’année.
Quel est le scénario le plus pessimiste de Citi ?
En cas de récession et de retraits prolongés, la banque voit le bitcoin à 53 000 dollars et l’ether à 1 094 dollars sur douze mois. Elle évoque aussi un risque de vente par les sociétés cotées détenant du bitcoin en trésorerie.